Narozen 19. října 1960 v Českých Budějovicích. Vystudoval fakultu obchodní na Vysoké škole ekonomické v Praze. Po ukončení studia pracoval na VŠE a v roce 1986 nastoupil do Prognostického ústavu ČSAV jako vědecký aspirant. V letech 1993 - 95 byl poradcem ministra průmyslu a obchodu a od roku 1995 byl hlavním ekonomem Patria Finance, a.s. Od 1. června 1998 do svého nástupu do ČNB počátkem roku 1999 byl výkonným ředitelem Evropské banky pro obnovu a rozvoj, v jejímž představenstvu zastupoval Českou republiku, Slovensko, Maďarsko a Chorvatsko.
Viceguvernérem České národní banky byl Zdeněk Tůma jmenován s platností od 13. února 1999 a 1. prosince 2000 pak guvernérem ČNB. V únoru 2005 byl prezidentem republiky potvrzen ve funkci guvernéra na další šestileté funkční období. Své působení v ČNB ukončil ke konci června 2010. Od roku 1990 přednáší ekonomii na Fakultě sociálních věd Univerzity Karlovy. V období 1999–2001 byl prezidentem České společnosti ekonomické. V ob-dobí 2003–2006 byl členem Vědecké rady Univerzity Karlovy, na období od 1. února 2006 do 31. ledna 2010 byl jmenován členem Vědecké rady Českého vysokého učení technického v Praze, je členem správní rady VŠE v Praze, oborové rady CERGE Univerzity Karlovy, správní rady English College in Prague, členem redakční rady časopisu Finance a úvěr a členem správní rady Nadace Jana a Medy Mládkových, na období od 1. května 2007 do 30. dubna 2012 byl jmenován členem Dozorčí rady Národohospodářského ústavu Akademie věd České republiky. Počátkem 90. let absolvoval zahraniční studijní pobyty ve Vel-ké Británii, Nizozemí a USA. K problematice měnové politiky a makroekonomie pravidelně vystupuje a publikuje doma i v zahraničí.